СТРУКТУРА КАПИТАЛА ЗА РАЗЛИЧНЫМИ ВАРИАНТАМИ ПРОЕКТА

Примечание. Во втором году иностранный инвестор вложит в покупку оборудования 5000 тыс. долл. США.

Кредит украинского банка - 2000 тыс. долл. на 5 лет под 12 % годовых с выплатой процентов ежегодно со второго года проекта и возвратом кредита на шестом году (в год возвращения кредита дополнительно выплачивается 7 %).

Дивиденды на вложенные собственные средства предусмотрены в размере 15 % ежегодно на весь вложенный капитал с выплатой с третьего года.

Иностранному инвестору, который вкладывает 5000 тыс. долл., предлагается возврат вложенных средств с четвертого года.

Задача 2. Фирма рассматривает инвестиционный проект, который требует начальных инвестиций в 110 тыс. долл.

Предположим, что на основе анализа рынка, проектного риска и возможных источников финансирования получено такую информацию:

1) среднерыночная доходность (Км) = 15 % ;

2) уровень систематического риска проекта (bp) = 1,9 %;

3) капитал может быть привлечен за счет кредитов банка и средств, которые инвесторы готовы вложить в простые акции;

4) банк согласен предоставить кредит в 66 тыс. долл. с годовой процентной ставкой (Кd) = 12 % (предполагаем, что здесь учтены поправку на налоги);

5) Кs = Кrf + (Км - Кrf) ∙ bp, где Кrf - дисконтная ставка без учета риска.

Рассчитайте WАСС (средневзвешенная стоимость капитала), дисконтную ставку с учетом риска, К NРV проекта и сделайте вывод о возможности принятия или отклонения проекта или необходимости предвидения условий привлечения и структуры капитала.

Задача 3. Предприятию для осуществления инвестиционного проекта требуется 10 млн долл. По приведенной в таблице структурой капитала за различными вариантами проекта определите, какой из вариантов следует выбрать.

торгово холодильное оборудование
сейфы