Экономические инструменты привлечения дополнительных инвестиций в основной капитал
Облигации могут быть подходящим экономическим инструментом для финансирования инвестиционных проектов и подготовки к выходу на рынок акций.
Акционерный капитал в отличие от кредита, выпуска векселей и облигаций является инструментом не долгового, а долевого финансирования. Поэтому прежде чем говорить о преимуществах и недостатках этого инструмента, рассмотрим кратко способы привлечения средств через акционерный капитал.
Для привлечения финансирования через акционерный капитал компания может осуществить дополнительную эмиссию или продажу ранее выпущенных акций.
Дополнительную эмиссию акций компания может проводить как по открытой подписке с целью распространения их среди широкого круга участников фондового рынка, так и по закрытой подписке в пользу конкретного инвестора, с которым было достигнуто предварительное соглашение.
Компания также может продать ранее выкупленные акции, находящиеся у нее на балансе. Кроме того, акционеры компании могут договориться между собой о продаже определенной доли своих акций на бирже, чтобы затем направить полученный доход на развитие компании, например, в виде беспроцентного займа или с использованием других схем.
Поскольку эмиссия акций - не долговой источник финансирования, то капитал, полученный посредством выпуска акций, не надо возвращать. Более того, иногда можно даже обойтись без выплаты дивидендов по этим акциям (если компания заявляет о том, что намерена всю прибыль вкладывать в дальнейшее развитие производства, то акционеры будут покупать акции не из-за дивидендов, а в надежде на рост котировок).
Вместе с тем, выпуск акций является самой дорогой и самой сложной формой привлечения инвестиций и характеризуется длительным процессом подготовки независимо от того, осуществляет компания дополнительную эмиссию или продает акции, находящиеся на ее балансе или принадлежащие действующим акционерам.
Компания, решившаяся на такой шаг, должна быть к этому готова: иметь прозрачную структуру собственности, по возможности исключающую перекрестное владение (например, когда дочерняя компания овладевает акциями материнской компании), характеризоваться прочными позициями на рынке и хорошими перспективами роста выручки и прибыли. Компания должна иметь четкую стратегию развития, понятную инвесторам, и прозрачную финансовую отчетность. И самое главное - менеджмент и акционеры компании должны быть готовы допустить к участию в управлении миноритарных акционеров - новых владельцев акций, т. е. к частичной потере контроля над предприятием.
Смотрите также:
- Исторические условия возникновения и общая характеристика классической политической экономии.- Становление неоклассической традиции. Кембриджская школа.
- Финансовое планирование в проектном анализе.
- Основные направления развития экономической теории в ХХ в. и их революция.
- Коммерческие интересы участников проекта реконструкции при проведении демонтажных работ
